刑部牢房,格格悉心照料重伤的小冬,雪岩颇受感动,小冬劝雪岩珍惜眼前人。小冬终因伤重而逝,临终前叮嘱格格将其葬于兰妃墓前。有龄为救雪岩再次面见李鸿章,并愿以顶带前程担保雪岩。春霖、董岚(徐乐眉 饰)知悉小冬死讯大为悲痛,春霖大骂武祺灭绝人性,董岚难过不已。有龄被武祺陷害,亦被押往刑部下狱。刑部牢中,雪岩、格格互诉心事。雪岩感慨自己多年来辜负格格,开口向格格求婚,格格拒绝雪岩,直言已被有龄感动,愿与有龄终生厮守,雪岩泪下。董岚、春霖挟持武祺,武祺只得下令释放雪岩、有龄。董岚欲杀武祺,终觉难以下手。春霖董岚有情人终成眷属,并双双加入哥老会。湘莲母子流落东瀛。为抚养菱子(苏明明 饰),湘莲积劳成疾每每咳血,雪岩时常寄信问候。格格、有龄结成连理,并诞下麟儿取名矞云。矞云满月之日,雪岩喜收义子大醉留宿王府,格格劝其早置家室。江南拳兵四起,武祺将其亲信王宗汉调离杭州,并将有龄升任两江总督,欲借拳兵之手置有龄于死地。雪岩亦欲动用关系使有龄脱离险境,有龄决心与杭州共存亡。拳兵即将攻打杭州,春霖向雪岩暗通消息,望其早谋退路,并要其劝说有龄尽快调离。武祺得王宗汉十万贿银,故意往阜康钱庄提现欲令雪岩难堪,却发现春霖的十字架。雪岩再次劝说有龄调离杭州,并暗示乱兵即将攻打杭州,有龄请雪岩代购粮食早作准备。春霖出城之时被武祺抓获,武祺欲杀春霖终觉不忍欲放之。春霖尚存一线希望大骂武祺欲劝其回头,武祺激动之下枪杀春霖。武祺心怀鬼胎往胡府报丧,胡母(丁玫 饰)怒掴武祺赶其出门。雪岩即将离杭筹粮,有龄要其带格格矞云母子一同离开,雪岩犹豫不决。有龄故意责备格格,格格明白有龄苦心愿陪伴丈夫与杭州共存亡,夫妻二人决定托孤雪岩。武祺将春霖悬尸示众,雪岩怒不可遏,胡母要其忍下一口气。董岚获悉春霖死讯,誓报夫仇。杭州城陷,有龄、格格夫妻二人双双以身殉城,董岚亦于攻城之时中箭身死。雪岩惊闻杭州陷落,如雷轰顶。